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證券公司風險管理及價值創造經濟論文

來源:職稱閣分類:經濟論文 時間:2019-09-05 18:04熱度:

  在中美貿易摩擦升級、全球流動性日趨緊張、國內經濟下行壓力加大等大背景下,風險管理成為證券公司穩定運行、實現價值創造的重要途徑之一。在這種情況下,結合證券公司運行實際以及風險類型,有針對性地制定相應的風險管理措施至關重要。鑒于此,本文首先對證券公司常見風險類型進行了簡要分析,在總結我國證券公司加強風險管理的措施基礎上,詳細探討了通過加強風險管理努力提升我國證券公司價值創造能力的途徑,以供參考。

證券公司風險管理及價值創造經濟論文

  關鍵詞:證券公司;風險管理;價值創造

  一、證券公司常見風險類型

  (一)從風險性質角度來看

  第一,系統性風險。這一風險類型會對整個證券行業造成直接影響,要想規避這一風險,單純進行資產組合設計、在多項業務中分配資產等無法產生明顯效果。系統性風險一旦產生,將給證券公司造成嚴重的影響;第二,非系統性風險。同系統性風險相比,這一風險類型通??梢栽谠O計資產投資組合的基礎上進行規避,在對相關投資項目貝塔值進行測算的基礎上,能夠對風險系數進行有效確定。值得注意的是,在規避這一風險的過程中,要求業務人員準確把握時間點,因此具備良好的專業能力以及技術能力至關重要。

  (二)從風險表現形式來看

  第一,市場風險。近幾年來,大量上市公司出現股權質押爆倉危機,信用債違約主體數量和規模再創新高,銀行對非銀機構資金融出價格走高、總量減少,市場風險對證券公司的影響巨大;第二,信用風險??蛻羧狈φ\信是這一風險產生的基礎。以融資類業務為例,部分客戶由于無法按時還款,會給證券公司的資本以及信譽造成嚴重影響,從而引發證券公司經濟危機;第三,流動性風險。在資產配置荒的大背景下,證券公司持有大量缺乏流動性的現金資產,還有股票等無法即刻變現的資產,在沒有合理控制各種資產類型比例的基礎上,會出現資產組合流動性過低的現象,從而引發證券公司風險;第四,操作風險。一方面,業務人員不按照內外部監管要求操作,容易導致證券公司面臨巨額經濟損失,另一方面,證券公司內部系統問題,也可能導致證券公司面臨經濟風險;第五,經營風險。證券公司管理以及發展策略不科學,會導致證券公司面臨較大經營風險。

  二、我國證券公司加強風險管理的措施

  (一)明確風險管理重要性

  證券公司應從長期發展的角度出發,樹立風險管理理念,在此基礎上可以從管理、戰略發展以及技術手段等角度出發制定風險管理措施。其中,從戰略發展的角度出發制定風險管理措施,要求風險管理能夠為企業的長期可持續發展、高效完成經營發展目標服務,這就要求證券公司運行過程中,風險管理方案的制定能夠與證券公司發展戰略目標保持一致。

  (二)引進先進風險管理方法與技術

  近年來,互聯網等信息技術的應用范圍越來越廣,在這一背景下證券公司運行中,也應積極構建管理信息系統,引入先進風險管理技術與方法,為提升證券公司風險管理水平提供保障。首先,加大網絡建設力度,利用網絡高效完成產品設計、數據搜集與處理等工作;其次,完善證券公司數據庫,全面、動態化搜集證券公司財務、人事安排等相關數據,實時更新的數據能夠為證券公司制定科學的風險管理策略提供保障;再次,實現業務程序規范化。結合市場經濟發展特點,創新證券公司經營決策程序,確保證券公司內部各部門之間可以實現信息、資源的高度共享,在此基礎上可以充分發揮信息預警體系的功能,及時發現并規避各種潛在風險。

  (三)嚴格制定并落實風險管理制度

  證券公司所制定的風險管理方案,應結合市場發展環境以及證券公司發展方向進行實時調整,預測可能出現的風險,并有針對性制定相應的方法措施。風險管理程序以及策略設計中,應確保各部門之間互相協作與監督,通過雙職雙人負責管理方式,加大資金以及信息管理力度;同時,應制定風險應急機制,其中包含風險應對機制、風險防范機制以及風險預警機制等。證券公司內部各部門應針對風險內容及時進行審核,明確各部門在應對風險過程中所擁有的職能權限,主管部門以及各營業部門應以自身的職權為基礎展開工作,針對較大風險事件,應通過及時上報以及小組審核的方式進行處理。與此同時,還應從以下角度出發強化證券公司風險管理能力:第一,結合我國證券公司運行現狀,不斷加強相關風險管理法律法規建設,以此為基礎提升我國證券公司的風險管理理念與意識,為從根本上提升我國證券公司的風險管理能力奠定基礎;第二,提升風險管理指標控制體系完善性。風險控制中,應以核心資本充足率作為主要指標,監管機構在分類管理風險承受能力的過程中,也應以不同資本充足率為基礎,在促進證券公司資本來源不斷拓寬的背景下,實現資本補充機制的完善;第三,證券公司應積極建立健全信息披露機制。確保證券公司經營以及管理人員能夠獲得豐富的信息資源,在健全的信息披露制度基礎上,提升證券公司風險約束和監督能力。

  三、加強風險管理提升我國證券公司價值創造能力的途徑

  (一)降低財務困境成本

  財務困境成本對證券公司的價值具有直接影響。證券公司運行中需要面對各種不確定因素,在此基礎上引發的財務困境會導致各種不必要支出的增加,提升證券公司運行成本,如客戶流失、業績下滑等。財務困境還有可能增加證券公司資產置換委托代理成本或者投資不足等現象,因此財務困境成本將對證券公司價值創造能力產生直接影響,要想降低財務困境成本可以從以下幾方面入手:第一,避免在財務危機情況下展開新項目風險投資。嚴禁過度選擇高風險高收益的投資,降低投資項目置換現象出現的概率,只有這樣才能夠避免證券公司面臨高額利息補償問題,從而降低證券公司運行成本,為保證證券公司創造價值的能力奠定基礎;第二,當證券公司運行中面臨較大風險時,會增加證券公司價值預期波動率空間,當某項目擁有較低風險時,證券公司所獲得的非負凈現值也相對較小。然而,財產置換以及投資不足的背景下,很容易導致證券公司負債成本增加,在這一過程中通過加強風險管理,能夠有效降低證券公司運行過程中發生財務危機的概率,避免資產置換以及投資不足現象的產生,這對于降低證券公司的融資成本、增加證券公司的價值創造能力具有促進作用。

  (二)強化重點業務領域的風險防控

  包含金融衍生品業務和海外業務等在內的新產品、新業務中,存在結構復雜、影響因素多等特點,極端情況的出現可能會對證券公司產生致命的影響。證券公司要加強對新業務的管理,充分評估新業務開展的制度、流程、人員和系統等必備條件。業務部門開展新業務要嚴格執行內外部監管規定,事前充分論證、事中嚴格監控、事后及時總結評估,確保業務風險可控。同時積極實施有效的風險分散與風險對沖,這對于證券公司獲得低成本資金來源,開發新業務實現創收具有重要意義。

  四、結束語

  綜上所述,證券公司是我國金融體系的重要組成部分,對于強化資金利用率、提升我國宏觀調控以及資源合理配置的能力等都具有重要意義。然而,證券公司運行中需要面對復雜、多變的市場經濟環境,要想將證券公司的功能充分發揮出來,從根本上提升證券公司的風險管理能力是基礎。在這種情況下,從明確風險管理重要性、引進先進風險管理方法與技術、嚴格落實并制定風險管理制度等角度出發,積極加強我國證券公司風險管理及價值創造措施研究具有重要意義。

  參考文獻:

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  [6]張蓓.試論治理結構對證券公司風險管理有效性的影響[J].北京經濟管理職業學院學報,2018,33(2).

  作者:王輝 單位:廣發證券股份有限公司韶關怡華路營業部

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文章名稱:證券公司風險管理及價值創造經濟論文

文章地址:http://www.592mir.com/jjlw/13645.html

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